电子烟被纳入法治监管，增加生存空间

2021年11月26日，国务院宣布修改《中国烟草专卖法实施条例》，将电子烟及相关产品纳入其中，规定与烟草制品实施相同监管。这意味着电子烟现在将受到与传统烟草产品相同的许可、生产、销售、进出口和税收等规则的约束。

电子烟监管办法的推出让许多业内人士松了一口气，许多人担心电子烟行业会被淘汰。

多地已全面禁止销售电子烟

由于青少年吸电子烟和健康问题的蔓延，中国香港在2021年10月已全面禁止电子烟。许多其他亚洲国家，如新加坡、泰国和印度，也采取了类似的强硬态度。中国在2019年3月也禁止在线销售电子烟产品和电子烟广告。一些投资者一直担心中国会像其他国家一样全面禁止电子烟。

法治监管为电子烟提供生存空间

电子烟目前被纳入烟草行业的法制框架，意味着中国正在为该行业提供生存空间，消除了行业未来的不确定性。

根据《管理办法》草案，STMA（中国烟草专卖局）将建立全国统一的电子烟交易平台，电子烟（包括进口电子烟）的所有交易必须在该平台上进行。管理规则草案还包含旨在保护未成年人的各种要求，例如年龄限制，并且通常要求必须满足相关的警告和标签要求。

同时，由于规则的推出对电子烟制造提出了更严格的要求，预计只有具有全面安全管理的负责任的制造商才能合规。

增量空间可观

电子烟与卷烟@American heart associate

据艾媒咨询的一份报告显示，2021年中国电子烟的渗透率仅达到1.5%。该报告指出，这远远落后于美国、英国和日本等国家，这些国家渗透率超过30%。

中国烟民基数最大，但渗透率相较其他国家而言极低。如果能够吸引中国 3 亿烟民中的更多人戒除传统烟草，那么电子烟扩张的空间很大。

监管措施可能抑制技术创新

电子烟交易平台的实施可能表明电子烟将受到与传统烟草产品相同的定价和配额要求。这将损害该行业的竞争力，并可能阻碍技术创新。

虽然中国烟草现在将对电子烟进行监管，但它们仍将由独立公司生产。由于法规要求公司需证明拥有适量资本和设施，准入门槛的提高可能阻碍了新小型公司进入电子烟领域，而一些老牌的电子烟公司将会受益。

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